Page 16 - IDEA Makro politika COVID-19 Duben2020 16

MAKROEKONOMICKÁ POLITIKA V ČASECH KORONAVIROVÉ EPIDEMIE IDEA 2020 Úplně jiná situace je u rozvojových zemí, které měly problémy s fiskální stabilitou už před příchodem pandemie a nyní mohou být zasaženy nejen koronavirem, ale také poklesem komoditních cen (pokud jsou exportéry) a velkým odlivem kapitálu investory, kteří potřebují likviditu v domácí zemi. Takto postižené země budou potřebovat pomoc odvyspělejších zemí imezinárodních institucí. Nejen z důvodu jejich záchrany, ale z důvodu vývoje pandemie i pro zbytek světa. Důležitým aspektem této globální krize je fakt, že přestože ke zdravotním a hospodářským opatřením proti pandemii přistupují jednotlivé země individuálně, je zřejmé, že situaci v jedné zemi nelze kompletně vyřešit jen politikami a opatřeními vlády dané země. Zvláště v případě silně otevřených ekonomik (jakou je i Česká republika) bude úspěšnost opatření ve svém důsledku záviset i na tom, jak se svých úkolů zhostí ostatní země a zde je také důležité, jak se zapojí do boje s koronavirem a jeho ekonomickými důsledky mezinárodní organizace a instituce typu WHO, WB, IMF, EBRD a orgány EU, EK a ECB. Akademici i světoví lídři vyzývají vlády zemí G20 k pomoci při řešení celosvětové zdravotní a ekonomické krize \[23\], \[24\] respektive \[25\]. Přední evropští ekonomové navrhují, aby EU instituce vytvořily úvěrovou linku (Covid Credit Line) při ESM \[26\]. Mezi takové návrhy patří také např. Návrh Luise Garicana \[27\], který navrhuje ambiciózní plán spočívající v tom, že evropské instituce pomohou členským státům při výdajích na jejich zdravotní péči zvýšením výdajů na zdravotní péči na celoevropské úrovni o přibližně 5 % HDP EU, což je asi €50 miliard spolu s poskytnutím finančního úvěrování (angl. backstop) pro podniky (zvláště malé a středně velké) se stejnými ambicemi jako německá ‚velká bazooka‘. Úroveň zajištění dosažitelná v rámci Evropské Investiční Banky (EIB) by vyžadovala záruky v řádu €275 miliard. Situace se rychle vyvíjí: už začátkem března vyhlašují např. ECB Pandemic Purchase Emergency Program (PPEP) v hodnotě 750 mld. eur \[28\], IMF programy v celkové hodnotě 50 mld. dolarů \[29\] a EBRD program v hodnotě 1 mld. eur \[30\], EU nabízí rozpočet pro členy EU pro boj s koronavirem v hodnotě 37 mld. eur \[31\]. Před několika hodinami ministři financí zemí EU schválili plán podpory v hodnotě 540 mld. Euro pro členské země \[32\]. Federal Reserve (americká centrální banka) vyhlásil začátkem dubna v rámci pomoci regionálním vládám a podnikům nákup komunálních obligací a rizikovějších dluhových cenných papírů v celkové hodnotě až 2,3 biliardy dollarů \[33\]. 14