Průlomový dopad studie IDEA na penzijní politiku

10. června 2026 Experti think-tanku IDEA při CERGE-EI poskytli expertní podklady pro návrh reformy třetího penzijního pilíře. Jde o mimořádný příklad toho, jak může daty podložený ekonomický výzkum přispět k úspěšné tvorbě veřejných politik.

Experti Lukáš Nádvorník a Filip Pertold publikovali studii Klienti penzijních fondů v pasti nízkých výnosů a vysokých poplatků, v které analyzují dlouhodobé slabiny českého systému dobrovolného penzijního spoření. Upozorňují na problematické body současného nastavení: identifikovali zejména nízké výnosy fondů, nevhodně nastavené investiční strategie a vysokou poplatkovou zátěž.

Studie ukazuje, že kombinace nízkých výnosů, příliš konzervativních investičních strategií a vysokých poplatků v dlouhém horizontu významně snižuje objem úspor, které mají lidé z penzijního spoření jako doplněk ke státnímu důchodu. Jedním z důsledků je například to, že kapitálová renta často neslouží jako pravidelné měsíční přilepšení k důchodu, ale senioři si naspořené prostředky vybírají jednorázově. Autoři proto formulují doporučení zaměřená na efektivnější nastavení systému, včetně úpravy poplatků, státní podpory a investičních strategií v průběhu životního cyklu střadatele.

Připravovaná reforma

Význam studie se nyní ukazuje i v souvislosti s připravovanou reformou penzijního spoření. Ministerstvo financí představilo návrh změn, které se týkají právě oblastí, na něž studie IDEA upozorňovala: výše poplatků, nastavení investičních strategií a motivace účastníků k delší době spoření v jeho efektivnější formě.

Podle dostupných informací návrh počítá se zastropováním poplatků většiny penzijních fondů na 0,5 % ročně a se zrušením výkonnostní odměny, tedy poplatku z dosaženého výnosu. U dynamických fondů, kde se dnes celkové náklady mohou v běžném roce pohybovat přibližně kolem dvou procent ročně, by šlo o podstatné snížení nákladů pro střadatele, často méně než na čtvrtinu. Modelové výpočty IDEA ukazují, že současné nastavení poplatků může střadatele připravit o významnou část budoucího majetku, často o desítky procent, zatímco po jejich zastropování by tato ztráta měla být podstatně nižší.

Návrh počítá také se zavedením moderní a empiricky ověřené strategie životního cyklu jako výchozího nastavení pro nové účastníky. Mladší střadatelé by měli být automaticky směřováni do dynamičtějších investic s vyšším podílem akcií a s blížícím se důchodovým věkem by se jejich úspory postupně automaticky přesouvaly do konzervativnějších aktiv. Reforma má zároveň posílit státní podporu pro mladé účastníky: lidem do 30 let se má státní příspěvek podle návrhu zvýšit z 20 na 40 % vlastního vkladu. Cílem je podpořit dlouhodobé investování v době, kdy může složené zhodnocení nejvíce ovlivnit výslednou výši úspor. Mladí účastníci budou mít také nově možnost si třetinu peněz vybrat do věku 36 let.

Navrhované změny se nemají týkat pouze nových klientů, ale také lidí, kteří si v penzijním spoření spoří už dnes. V českém třetím pilíři je přibližně 3,9 milionu účastníků, a úprava poplatků i investičních strategií tak může ovlivnit podmínky spoření velmi široké části populace a většiny pracovní síly. Návrh se dotýká také transformovaných fondů, které mají podle dostupných informací skončit k 31. prosinci 2036; zbývající účastníci by poté měli být převedeni do konzervativních fondů doplňkového penzijního spoření, případně do strategie životního cyklu.

Navržené snížení poplatků by mohlo výrazně zlepšit nákladovost českého penzijního spoření v mezinárodním srovnání a posunout ho mezi evropskou špičku. Pro svou nízkonákladovou povahu a pasivní indexové strategie by bylo nové penzijní pojištění konkurenceschopné dalším alternativám na investičním trhu a patřilo by mezi nejvýhodnější způsoby zajištění na stáří. Současně by systém měl zajistit, aby poplatky byly pro účastníky transparentní a snadno srovnatelné s jinými možnostmi dlouhodobého spoření a investování. Právě transparentnost a srovnatelnost jsou předpokladem dobře fungujícího systému spoření na stáří. 

 Od empirické analýzy k systémové změně 

Studie vznikla jako samostatný výzkumný výstup IDEA při CERGE-EI, který systematicky popsal slabiny třetího penzijního pilíře a navrhl možnosti jeho efektivnějšího nastavení. Ihned po publikování se stala důležitým referenčním bodem odborné i veřejné debaty o reformě penzijního spoření. Připravované změny v řadě podstatných bodů odpovídají problémům a doporučením formulovaným ve studii IDEA, zejména v oblasti poplatků, státní podpory a investičních strategií životního cyklu.

Právě tato posloupnost — od nezávislé akademické analýzy přes veřejnou debatu až po promítnutí jejích závěrů do konkrétních návrhů změn systému — činí ze studie jeden z nejvýraznějších příkladů dopadu výzkumu IDEA na tvorbu veřejných politik. Ukazuje, že akademický výzkum může ovlivnit veřejné rozhodování nejen jako reakce na již formulovanou politickou poptávku, ale také tím, že s předstihem identifikuje systémový problém, podloží jej daty a přispěje k formulaci věcných doporučení pro další debatu. 

“Zásadní úspěch je pro mě fundamentální systémový posun toho, kde vnímáme problém. Debata se přesměrovala z postoje, že vina je na straně účastníka a jeho nedostatečných úložkách, ke skutečnému meritu – tedy dlouhodobě nefunkčnímu produktu, který je třeba opravit. Tato změna přístupu je zásadní a vidíme to na konkrétní politické reakci: už se nezaměřuje na motivaci k vyšším úložkám, ale radikálně modernizuje penzijní spoření po vzoru toho nejlepšího, co v Evropě existuje,” říká Lukáš Nádvorník, spoluautor studie IDEA.

„Klíčové je, aby penzijní spoření kombinovalo nízké poplatky s investiční strategií odpovídající věku účastníka. U dlouhodobého spoření rozhodují i zdánlivě malé rozdíly v nákladech, protože se promítají do výnosů po desítky let. Strategie životního cyklu zároveň pomáhá tomu, aby mladší účastníci nespořili zbytečně konzervativně a aby se rizikovost portfolia postupně snižovala s blížícím se důchodovým věkem,“ doplňuje Filip Pertold, spoluautor studie IDEA.

Navrhované změny mají potenciál ovlivnit podmínky spoření milionů účastníků třetího pilíře i způsob, jakým stát podporuje dlouhodobé zabezpečení na stáří. Studie IDEA tak vstupuje do oblasti, kde se individuální finanční rozhodování domácností úzce propojuje s nastavením veřejných výdajů a dlouhodobou udržitelností důchodového systému.

“Studie je důkazem toho, že aplikovaný ekonomický výzkum na špičkové úrovni umožňuje účinně pojmenovat strukturální problémy penzijního systému, kvantifikovat jejich důsledky a nabídnout řešení založená na datech a ekonomické analýze, nikoli na dojmech. Právě to je jedním z hlavních poslání IDEA při CERGE-EI,“ uvedl ředitel CERGE-EI, doc. Marek Kapička, PhD.

Book of abstracts 2025-2026

Co přinesl uplynulý rok? Podívejte se na souhrn všech výstupů IDEA při CERGE-EI od května 2025 do května 2026. Více...

Bibliometrická zpráva IKEM

20. 5. 2026 IDEA při CERGE-EI zpracovala bibliometrickou analýzu vědeckých výsledků IKEM (Institut klinické a experimentální medicíny). 

 

Analýza ukázala, že jako relativně malé a poměrně specializované pracoviště patří  IKEM v základním výzkumu k nejlepším ve svém oboru v České republice a snese srovnání i s kvalitními, povětšinou výrazně většími pracovišti v zahraničí.

Exekutivní shrnutí Institut klinické a experimentální medicíny (IKEM) je zdravotnická výzkumná a klinická základna, přímo řízená Ministerstvem zdravotnictví ČR. IKEM usiluje o řešení zdravotnicky a společensky nejzávažnějších problémů. Aplikuje víceoborový týmový přístup k nemocným pacientům i k výzkumným úkolům a spolupracuje se širokým spektrem zdravotnických pracovišť doma i ve světě. Jako registrovaná veřejná výzkumná organizace (v. v. i.) je IKEM příjemcem veřejné institucionální finanční podpory a je hodnocen v rámci národního hodnocení výzkumných organizací dle Metodiky 2017+. Dominantním výsledkem výzkumu na IKEM jsou články ve vědeckých časopisech na indexu WoS JCR. Role ostatních typů výsledků je minoritní. Jde tedy primárně o výsledky charakteru základního výzkumu a bibliometrická analýza založená na datech z WoS je relevantní a dostatečně vypovídající. Tato zpráva proto prezentuje hlavní zjištění bibliometrické analýzy publikačních výsledků IKEM ve vědeckých časopisech na indexu WoS v letech 2021–2024 a v klíčových ukazatelích poskytuje i srovnání s obdobím let 2017–2020. Analýza vedle kvantity vědeckých výsledků zohledňuje i jejich kvalitu, respektive vědecký vliv a význam, a to na základě vědeckého vlivu (renomé) časopisů. Kromě publikačního a citačního výkonu zpráva bere v potaz i personální velikost výzkumného zázemí IKEM, což je důležitý a často přehlížený faktor při posuzování vědecké produktivity (indikátor kvality) a ke komparaci organizací působících ve stejných vědních oborech. Personální výzkumné kapacity IKEM, na základě oborového řazení publikací, jsou soustředěny dominantně v oboru Clinical medicine. V tomto oboru IKEM patří v rámci ČR ke středně velkým výzkumným organizacím. Personálně výrazně menší zastoupení mají na IKEM další medicínské obory Basic medicine a Health sciences. V těchto oborech IKEM patří v ČR mezi personálně velmi malé výzkumné organizace. Ve svém dominantním oboru Clinical medicine, pokud jde o významné i špičkové časopisy, IKEM představuje vědecky publikačně nejproduktivnější výzkumnou organizaci v ČR. Tato skutečnost je zastřena relativně malou personální výzkumnou kapacitou IKEM v oboru oproti řadě diametrálně personálně větších organizací, jako jsou Univerzita Karlova, Masarykova univerzita a řada fakultních nemocnic. IKEM vykazuje jednu z nejvyšších citačních produktivit ze špičkových časopisů v oboru Clinical medicine v ČR. Je srovnatelná s personálně v oboru větší Všeobecnou fakultní nemocnicí v Praze a vyšší než na personálně oborově násobně větší Masarykově univerzitě a ještě větší Univerzitě Karlově. IKEM se v rámci ČR nadprůměrně soustředí na publikování ve vědecky nejvlivnějších časopisech na světě. V personálně dominantním oboru Clinical medicine IKEM patří k pracovištím v ČR, jejichž vědecký publikační výkon velmi výrazně cílí do vědecky nejvlivnějších časopisů. IKEM vykazuje v rámci ČR jednu z nejvyšších citačních produktivit ze špičkových časopisů v jeho dominantním oboru Clinical medicine. Ve srovnání s vybranými renomovanými zahraničními pracovišti IKEM vykazuje srovnatelnou publikační produktivitu ve špičkových časopisech a odlišuje se především mnohem menší personální velikostí. Publikační výkon IKEM intenzivně cílí na špičkové vědecké časopisy podobně jako srovnávané zahraniční organizace. Průměrná citovanost článků IKEM v jeho hlavním WoS oboru Cardiac & Cardiovascular Systems publikovaných ve vlivnější polovině časopisů je výrazně vyšší než u srovnávaných renomovaných pracovišť v zahraničí. Hlavní WoS obor IKEM Cardiac & Cardiovascular Systems je jako celek v ČR, ve srovnání se zeměmi EU15, personálně mírně podprůměrně velký a zhruba průměrně publikačně produktivní ve vlivnější polovině časopisů.

Dlouhodobá nezaměstnanost je nejvyšší od roku 2017

13. 5. 2026  Blesková analýza vývoje registrované nezaměstnanosti k 30. dubnu 2026 na základě dat MPSV. Více...

Media briefing k reformě třetího penzijního pilíře

12. května 2026 proběhlo na CERGE-EI pracovní setkání s novináři k reformě III. penzijního pilíře. Více...

Záznam přednášky o německém trhu práce

Video záznam přednášky prof. Fitzenbergera (v angličtině): 

The German Labor Market: Trends, Evidence-Based Policies, the VET Market/Německý trh práce: trendy, veřejné politiky založené na analýzach, odborné vzdělání a trh práce Více...