Aktuálně

Může česká ekonomika vyrůst z dluhu?

21.10.2025 Nový policy brief "Může česká ekonomika vyrůst z dluhu?" zkoumá, zda může česká ekonomika tzv. ‘vyrůst z dluhu‘. Tato představa stojí na myšlence, že míru zadlužení státu, tedy podíl jeho dluhu na hrubém domácím produktu (HDP), může snížit nejen redukce dluhu samotného, ale také vyšší ekonomický růst.  Ekonomické principy říkají, že ekonomika může vyrůstat z dluhu, pokud tempo jejího nominálního růstu dlouhodobě převyšuje úrokovou sazbu, kterou stát musí za vypůjčené peníze, tedy dluh, platit. Analýza IDEA však dochází k závěru, že předpoklady pro vyrůstání české ekonomiky z dluhu se zhoršují a budou se velmi pravděpodobně zhoršovat i v budoucnosti.

Shrnutí:

• V souvislosti s rostoucími schodky státních rozpočtů řady zemí EU se v debatách, včetně těch v Česku, objevuje úvaha, že by stát mohl „vyrůst z dluhu“. Tato úvaha je založena na tom, že pro schopnost dluh splácet není ani tak důležitá samotná výše dluhu, ale míra zadlužení státu, což je velikost dluhu vztažená k velikosti ekonomiky (HDP). Míru zadlužení tedy snižuje nejen redukce dluhu, ale také vyšší ekonomický růst země. Výraznější růst pak umožnuje i vyšší rozpočtové schodky a další zadlužování. Klíčovou podmínkou však je, že tempo ekonomického růstu dlouhodobě převyšuje úrokovou sazbu, za kterou si stát může na dluh půjčovat. Úvahy založené na myšlence „vyrůst z dluhu“ však v tomto ohledu mají v současných českých ekonomických podmínkách velmi slabou oporu, která bude ve výhledu velmi pravděpodobně dále slábnout.